快递市场持续高增长 关注具备成本优势龙头标的
快递市场持续高增长 关注具备成本优势龙头标的
内容来源:上海机场货运中心 发布时间:2018-08-15 08:19

数据显示,今年上半年,全国快递业务量完成220.8亿件,同比增长27.5%;快递业务收入完成2745亿元,同比增长25.8%。

从数据来看,今年以来,中国快递市场跟随电商经历了爆发式的增长,形成了以“顺丰+三通一达”为龙头的市场局面。从细分市场看,高占比的东部市场保持了26%的增速,中西部市场增速高于30%,同城件、国际件增速显著提升。

上半年快递物流领域投融资规模超过1000亿元,投资方向主要集中在即时配送、快运、末端配送以及转运中心建设。医药、冷链、生鲜等高附加值服务逐渐成为行业新增长点,快递企业主动渗透上下游生产流通环节,为全产业链降本增效做出积极贡献。

业绩方面,在已披露中报业绩预告的7家上市企业中,共有6家企业报告期内业绩预喜,具体来看,苏宁易购中报净利润有望同比增长19倍以上,凸显出较高的成长性,此外,韵达股份、云图控股、三泰控股、申通快递、顺丰控股中报业绩同比增幅均有望超过20%。

中金企业认为,快递企业之间的差别主要体现在三方面:首先是资产护城河,如中通持续投入分拨中心和自有车队建立的成本优势和时效优势(单票固定资产高于其他通达系20%以上),顺丰以飞机的投入建立了商务件无可比拟的时效优势;其次,IT和科技,顺丰、韵达和百世较强;最后,加盟商利益协调和稳定性,中通占优。值得注意的是,一直掉队的申通开始改变大加盟、总部投入不够的现状,服务质量连续三个月出现改善,业务量增速环比提升,但仍需观察是否可以赶上行业增速。顺丰长期多业务板块增长最值得期待。

长江证券认为,在产品分层短期尚未成熟、龙头竞争阶段下,通达系对市占率的追求仍需依赖价格竞争,因此,具备成本优势、精细化管理突出的企业,市占率有望持续提升。但需要警惕行业利润增速或受到价格竞争拖累。推荐大件快递业务爆发的德邦股份(603056.SH);建议关注顺丰控股(002352.SZ)估值调整带来的配置价值,以及申通快递(002468.SZ)的超跌反弹。

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